2022防水行业发展剖析

2021年，防水行业承压前行，实现逆势增长。根据中国建筑防水协会的统计，2021年，全国规模以上（主营业务收入2000万元以上）防水企业实现营收合计为1261.59亿元，同比增长13.20%；实现利润总额75.64亿元，同比增长2.04%。

防水卷材主要可以分为改性沥青、合成高分子和自粘三种类型。观察2021年数据，其中，改性沥青防水卷材占比较高，为51.6%；自粘防水卷材占比为32.4%，合成高分子防水卷材占比为16.0%。从趋势上来看，合成高分子防水卷材作为新型的防水材料因环保、性能更佳，适用范围较广等优势，其占比逐渐提高。防水涂料以聚合物水泥、聚氨酯和沥青基为主要类型，其中，聚合物水泥防水涂料占比为47.8%，聚氨酯防水涂料占比为29.6%，沥青基占比为19.1%。

防水行业2022发展趋势

1、热熔施工受限制，高分子防水卷材有望成为市场主流

2021年政府发文，鼓励新建、改建、扩建的房屋建筑和市政工程使用高分子卷材。高分子防水材料对传统防水材料的替代已成为建筑防水材料行业的发展趋势，高分子卷材市场明显扩容，防水材料产品结构整体*端化。

作为一家在绿色防水领域精耕细作的企业，金兴集团为推进绿色建筑发展不断发力。其中，绿抗系统从产品到系统皆致力于弥补行业短板，实现绿色无忧防水。

2、乘BPV发展东风，光伏屋面防水有望成为新增长极

在政策暖风频吹之下，BPV（光伏建筑一体化）的建设正步入快速发展期。2022年1月初，工信部、住建部等五部门联合印发《智能光伏产业创新发展行动计划（2021-2025年）》，提出“在有条件的城镇和农村地区，统筹推进居民屋面智能光伏系统，鼓励新建政府投资公益性建筑推广太阳能屋顶系统”。《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》中指出，到2025年，全国新增建筑太阳能光伏装机容量5000kW以上。

3、保障性住房建设将成为“稳地产”的重要方式

2022年2月，在国新办召开的新闻发布会中住建部表示，2022年将筹集保障性住房240万套，相比2021年40个主要城市筹建的保障性住房94.2万套的规模显著增加。2022年房地产基本面有望实现基本平稳，地产端的防水需求亦将随之上涨。

4、基建是托底经济的重要抓手

以市政工程为代表的基础设施建设提速，为防水在基建端的需求起到强力支撑。自2021年12月政治局会议提出“适度超前开展基础设施投资”，各地纷纷积极响应，当前资金和重大项目储备充裕，叠加开工旺季到来，短期内基础设施建设有望再提速。2022年国家重点支持的市政工程项目建设，如海绵城市、城市立体交通网、地下综合管廊等市政工程，其防水单耗均较高，预计2022年地下综合管廊等市政工程基础设施建设的规模增加将显著提振基建端的防水需求。

5、城市轨道交通建设提速，增加防水的市场需求

截至2021年末，全国城市轨道交通运营总里程为9192.62公里，同比增长15.34%，2012-2021年末，年均复合增长率为18.05%。在新型城镇化的背景之下，城市轨道交通建设驶入快车道，城轨交通运营线路总长度持续快速增长。

防水行业的增量市场空间测算

1、以建筑面积作为防水工程的消耗量具备合理性

根据《北京市建设工程计价依据一一预算消耗量标准（费用项目市场化计价案例指引)》（2022年2月版），《指引》中以总建筑面积为21.49万平方米的某建筑住宅工程为例，其防水工程消耗量合计为22万平方米，与住宅的建筑面积接近。

2、存量市场：“后建筑”时代到来，防水大有可为

随着存量建筑进入翻新维护高峰，存量住房翻修有望成为未来防水市场需求的重要驱动力。根据发达国家经验，存量建筑的修缮、翻新已成为防水行业的主要需求来源。我国正逐步进入城市更新的重要时期，大规模的增量建设转为存量提质改造和增量结构调整并重。

图片

自国家部署实施城市更新行动决策以来，各地陆续出台了城市更新相关的政策法规，完善制度机制，截至2021年底，全国411个城市共实施2.3万个城市更新项目，总投资达5.3万亿元。城镇老旧小区改造是重大民生工程和发展工程。

广泛的民用建筑、公共建筑以及工业厂房、仓储等建筑亟待更新改造。随着防水改造、建筑修缮技术的逐渐优化，防水改造的范围也趋于多元化，屋顶、外墙、地面、电梯井、地下室等均是防水改造的主要作业面。

3、防水行业的市场空间测算

假设：

1) 根据工程造价相关知识与中国建筑防水行业协会的统计数据，我们以房地产投资总额中建筑安装工程费用占比为40%，其中，防水工程造价占比以2.4%计；基础设施建设投资总额中建筑安装工程费用占比为50%，其中，防水工程造价占比以0.5%计来估算防水行业的市场空间。

2) “房住不炒”基调延续，预计房地产行业增速将维持较低水平，2022-2025年的房地产投资增速保持为2%不变。

“稳增长”背景下，基建投资增速有望获得明显增长，我们假设2022-2025年的基建投资增速分别为6%/4%/2%/2%。

根据以上假设，我们测算得出2022-2025年的防水行业市场空间分别为2003/2053/2094/2136亿元，分别同比增长3.0%/2.5%/2.0%/2.0%，保持温和增长。